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造纸业逐步向全产业链模式转型

中国纸业2018-01-12 来源:中国证券报

  Wind数据显示,15家造纸行业上市公司已发布2017年全年业绩预告,86.67%的公司业绩预喜。其中,所售产品涨价、产能增加、投资收益增加成为业绩增长的主要原因。业内人士表示,造纸行业逐步向全产业链模式转型,“林浆纸一体化”模式已经逐步成为造纸行业产业升级、节约能耗、整合产业的主要手段。进入2018年,随着旺季淡去,造纸行业需求端不确定性加大。

  超八成公司业绩预喜

  截至1月11日,Wind数据显示,15家造纸行业上市公司发布了2017年全年业绩预告。其中,略增的有8家,预增的有5家、不确定的有2家,预喜比例高达86.67%。行业整体保持了较高的盈利性。

  从增长的原因看,产品涨价是业绩大幅增长的主要因素。同时,不少上市公司增加产能,业绩因此大幅提升。以太阳纸业为例,公司预计2017年全年实现归属于上市公司股东的净利润19.02亿至21.14亿元,同比增长80.00%至100.00%。业绩增长的主要原因是,2017年公司新增产能释放产品价格上涨,使得收入、产品毛利率等较2016年同期均有较大幅度提升。

  荣晟环保称,预计公司2017年全年实现归属于上市公司股东净利润3.7亿至4亿元,同比增长201.43%至225.87%。业绩增长的主要原因是,公司募投项目达产导致公司原纸产量提升。此外,受供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素影响,公司产品销售价格同比上涨,同时公司进一步强化内部管理,内部运营效率得以进一步提升。

  此外,青山纸业、民丰特纸等上市公司在2017年业绩预告中提及,投资收益增加使得业绩同比增长。以青山纸业为例,公司预计2017年全年业绩略增。业绩增长的主要原因是,产品销售价格同比增长。同时,公司委托理财投资同比增加,控股子公司收益同比增长。

  “林浆纸一体化”优势凸显

  2017年,纸价一路走高,牛卡、瓦纸、白卡等继续刷新了历史高点。瓦楞原纸价格一度冲破6000元/吨。造纸行业上市公司股价节节攀升,造纸指数更是从3500点冲至5020点。2017年10月底,纸价开始大起大落,回撤幅度超过30%。进入2018年,纸价虽然逐渐回归平稳,但随着旺季淡去,需求端不确定性加大。

  1月11日,据生意社最新报价,瓦楞原纸价格目前以小幅震荡为主,120g主流出厂价格维持在3300-3800元/吨。预计短期内瓦楞纸市场弱势运行为主,短期内价格有继续下调可能,但因当前价格已经接近成本线,纸厂多考虑减产保价,因此降幅有限,预计在50-100元/吨之间。

  百川资讯研报显示,近期成品纸受环保等因素影响,生产受到限制,截至1月11日,又有一些厂家的生产线停机。此外,第二批废纸进口配额名单公布,相比第一批废纸配额量小,市场整体态势偏紧,短期可能会有波动。2018年废纸价格将受到进口废纸量、国内废纸回收率、需求等综合因素制约,预计短时间内,春节假期之前,废纸价格或以小幅度震荡走势为主,从中长期来看,价格难以回到2017年高点位置。

  此外,百川资讯造纸行业分析师对中国证券报记者表示,造纸行业逐步向全产业链模式转型,“林浆纸一体化”模式已经逐步成为造纸行业产业升级、节约能耗、整合产业的主要手段。同时,也对造纸行业应对涨价、穿越牛熊寻找发展平衡点提供了新出路。

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